光大期货：4月9日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周二，CBOT大豆收高，因技术性反弹。市场关注周五零点发布的最新一期美国农业部供需报告。分析数据预测，美豆24/25年度期末库存为3.79亿蒲，预估区间3.2-4.05亿蒲，3月报告是3.8亿蒲。全球大豆库存预计1.2207亿吨，略低于3月报告的1.2141亿吨。巴西24/25年度大豆销售50.7%，上个月为42.4%，但销售进度仍低于过去五年的63.9%和去年持平。国内方面，蛋白粕增仓上涨，豆粕期价刷新6个月新高。近期油厂开工率低，库存减少，阶段性供应紧张给市场提供支撑。策略上，豆粕震荡偏强思路。

　　油脂：

　　周二，BMD棕榈油变动不大，原油和美豆油走强给市场提供了一定支撑，但围绕马棕油库存攀升的担忧抑制了价格升势。10日马棕油将发布3月供需报告，预计3月库存将增长3%至156万吨。油菜籽近月合约上涨，延续两周来趋势。围绕美国关税的悲观情绪在很大程度上有所缓解，且库存短缺情况再次成为主要担忧。国内方面，油脂期价企稳，菜籽油抗跌。三大油脂库存继续下降，现货基差坚挺，给市场提供支撑力量。目前宏观预期主导市场，油脂价格跟随活动。操作上，日内参与。

　　生猪：

　　周二，生猪主连延续反弹，期价以小阳线收盘。中美互征关税，对农产品板块形成利好提振，玉米、原料等饲料原料价格上涨，猪价获得支撑。清明过后，全国猪价稳中小涨。目前，河南公，较节前3日涨0.07元/公斤。当地大场115-130公斤良种猪主流出栏价格14.80-15.05元/公斤，低价14.70元/公斤；中小场115-130公斤良种主流出栏价格14.40元/公斤左右，高价14.60元/公斤；150-155公斤大猪出栏价格14.60元/公斤。期货端，短期猪价受原料上涨提振，中期供应压力继续左右市场。4月，宏观与基本面博弈继续，短线参与为主。

　　鸡蛋：

　　周二，鸡蛋期货延续反弹，2025合约开盘后窄幅震荡，午后震荡向上，日收涨4.38%，报收3123元/500千克；2509合约午后向上，尾盘有所回落，最终日度涨幅1.36%。随着交割月的逐渐临近，2505合约在基差回归的作用下表现强于远月合约。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.13元/斤，环比涨0.08元/斤，产区中，宁津粉壳蛋3.05元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋2.8元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.29元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋3.45元/斤，环比涨0.05元/斤。销区市场到货量较昨日减少，终端消化正常，贸易商顺势购销，销区各市场鸡蛋价格部分稳定，部分上涨。短期来看，受到来自饲料端的支撑，鸡蛋现货、期货价格低位反弹。但根据目前蛋鸡养殖市场情况，后市鸡蛋供给增加相对确定，蛋价弱势反弹概率大。关注未来终端需求及饲料成本变化对鸡蛋价格的影响。

　　玉米：

　　周二，受关税政策影响，农产品板块双粕延续上涨，整体表现偏强。玉米5月合约多空主力继续向7月合约移仓，7月成为主力合约，玉米加权合约持仓下降，在3月末玉米期价反弹过程中，玉米减仓上行。现货市场方面，关税上调，玉米进口成本提升。虽然今日期货价格有所下调，但现货市场的情绪并未因此减弱，产区贸易商仍有等行观望之意，虽然现货购销活跃度不高，但报价相对坚挺。今日华北地区玉米价格整体维持稳定，个别地区价格窄幅调整，部分企业补涨，但变化幅度有限。山东深加工玉米到货量增加，基本满足生产需求，价格维持稳定。河北、河南部分深加工价格窄幅上调10-30元/吨。今日销区市场玉米价格整体稳定为主，钦州港下调20元/吨。经过前几日上调价格后，市场趋于平稳，下游逐步消化库存，贸易商心态逐步恢复，企业多以执行前期订单为主。技术上，玉米7月合约2300元/吨整数关口是近期价格的密集成交区，预计加征关税、农产品情绪转强，现货坚挺，期价获得阶段性支撑。玉米7月合约短期关注2330价格压力，短线警惕价格调整风险。